【48812】研报目标速递-研报-股票频道-证券之星

  深耕细分赛道，成果锂电辊压设备龙头：企业成立于2000年，主要是做高精度辊压设备的研制、出产、出售，是国家“专精特新要点小伟人”企业。假势职业景气康复，公司成绩步步高升，2021-2023年营收及归母净利润CAGR别离达56%/105%，2024Q1完成归母净利润0.49亿元，同增15%，成绩继续稳步添加。

  锂电根本盘稳健添加，新技能+新商场推进需求提高：1）锂电设备商场规划继续添加：高工锂电估计2025年，我国锂电池出货量将达1,805GWh，估计我国锂电辊压设备商场随之继续扩展，至2025年估计将到达60亿元，2022-2025年CAGR达23.3%；2）新式电池逐渐老练，固态电池及钠离子电池远景宽广：固态电池及钠离子电池为未来技能发展新方向，高工锂电估计2025/2030年我国固态电池出货规划达13GWh/300GWh+，2022-2030年CAGR为129%；估计钠离子电池2025年出货达40GWh，2022-2025年CAGR为331%，技能迭代下将充沛带动辊压设备需求提高；3）海外及储能新商场需求敏捷添加：除传统国内动力需求外，海外及储能等新商场需求在快速提高，辊压设备企业逐渐树立海外出产基地，海外商场浸透率有望提高，一起全球储能需求迸发，估计2025年全球储能需求有望超250GWh，2023-2025年CAGR达44%。

  动力根本盘稳健添加，拓宽新范畴助力新添加：1）重视研制筑牢技能护城河，产品功能继续优化：公司继续加大研制投入稳固本身技能优势，公司产品功能居职业榜首队伍；2）公司为辊压设备职业龙一，市占率达23.4%：优异产品的长处助力公司市占率一向处在职业龙一位置，2022年公司市占率达23.4%；3）干法制片可为公司新添加动能：干法制片工艺相较湿法更具优势，公司干法制片工艺处于职业领先水平，估计随干法工艺成为职业技能干流，技能迭代下公司有望获益；4）中心客户协作严密，加大新范畴开辟助力新添加：公司客户资源丰富，绑定宁德年代、比亚迪等中心龙头大客户，二者在公司出售占比超70%，公司有望获益龙头扩张，一起公司逐渐加大储能、海外及非锂范畴开辟助力新添加；5）募投扩产满意高增需求：随锂电需求稳步提高叠加储能需求迸发，锂电辊压设备需求继续添加，公司上市募资进行产能扩大，拟新增年产辊压机200台套，满意商场添加需求。

  盈余猜测与出资评级：咱们估计公司2024/2025/2026年归母纯利润是1.5/1.7/2.0亿元，同比+21%/15%/14%，对应PE为9/8/7倍，初次掩盖，给予公司“增持”评级。